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20220118【金融】国债日评:降息开启宽松周期,期债大幅收涨

发布日期:2022/1/18     阅读:314 次
国债:降息开启宽松周期,期债大幅收涨
国债期货全线大幅收涨,10年期主力合约涨0.32%,5年期主力合约涨0.36%,2年期主力合约涨0.16%,三大主力合约均创逾一年半收盘新高。
行情解读:
1,公开市场方面,央行开展了1000亿元7天期逆回购操作,中标利率2.10%,今日100亿元逆回购到期,因此当日净投放900亿元。
2,资金面宽松,Shibor全线下行。隔夜品种下行19.2bp报1.921%,7天期下行9.5bp报2.088%,14天期下行18.2bp报2.209%,1个月期下行0.1bp报2.427%。
3,最新公布的12月消费和投资数据表现不佳,政策稳增长跨周期调节再进一步,是开始而非结束。央行下调逆回购和MLF利率,开启宽松进程,降息落地兑现部分市场预期,但更多是开启利率的新一轮下行,而非利好出尽。关注1月LPR报价,同步下调确定性,短期内降准可能性降低,但央行会通过其他操作为春节流动性保驾护航。
4,周二央行回应“同时下调MLF和逆回购利率,是否开启新一轮的宽松周期”:发达经济体政策调整对我国影响有限;坚持稳字当头、以我为主,根据国内形势把握好稳健货币政策的力度和节奏,同时增强人民币汇率弹性,积极稳妥应对发达经济体货币政策调整。
操作建议:

三大期债全线大涨,创一年半来新高,二债、五债、十债主力合约动态中枢同步上移,短期支撑分别参考101.048、101.65、100.503。

 

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